翻翻策略美财长贝森特干预国债市场投资者指“创可贴难补根本问题”

　　美国财政部长斯科特·贝森特本周宣布大幅增加长期国债回购规模，以应对债券市场的持续抛售压力。然而，华尔街投资者对这一举措效果持怀疑态度，认为其难以解决美国财政赤字及通胀高企等结构性问题。

　　美国财政部于当地时间8月20日宣布，计划从下月起将长期国债定期回购规模“至少翻倍”，即从目前的每月20亿美元提高至40亿美元或以上。此举意在平抑30年期国债收益率的上升势头，该收益率数日前曾触及19年高位。然而，市场反弹短暂，收益率随即再度攀升，显示投资者情绪并未得到有效缓解。

　　贝森特于次日接受媒体采访时强调，政府拥有“庞大工具箱”以应对市场波动，并表示收益率当前水平“并不反映基本面”，将其归因于伊朗战争及30年期国债市场流动性“极差”等因素。他同时预告，政府将于本周末或下周初宣布“加大财政整顿力度”，并称美国赤字峰值“很有可能”已经过去。

　　投资者和分析人士对此持保留态度。摩根士丹利投资管理首席投资官指出，理解问题与采取有效措施是两回事，财政部事实上无法控制长期收益率。野村证券策略师直言，回购计划本身如同“创可贴”，不足以平息市场力量。部分分析人士认为，此次行动距离财政部季度再融资公告仅两周，其突发性可能削弱了财政部的公信力。

　　值得注意的是，贝森特此前曾批评前任财长耶伦通过增加短期债务来平衡长期债券发行的做法，而市场普遍预期他目前正采取类似策略。资产管理机构固定收益主管表示，要使回购产生更持久效果，需美联储配合行动，同时赤字管理与债务政策亦需协同发力。

　　美国无党派国会预算办公室预计，今年预算赤字将占GDP的5.8%，与2025年持平，远高于贝森特此前提出的到2028年降至3%的目标。部分分析认为，财政部长关于财政整顿的表态虽体现对高借贷成本根源的关注，但政府在赤字问题上的实际应对空间有限。另有一些市场参与者则认为，贝森特的干预仍在一定程度上缓和了债市抛售的烈度。